Bonds & Notes
Der deutsche Pfandbrief
Unter den europäischen Covered Bond-Märkten ist der deutsche Pfandbriefmarkt einer der ältesten und der mit Abstand größte Markt. Ins Leben gerufen 1770 von Friedrich dem Großen von Preußen, entwickelte sich der deutsche Pfandbrief zum Marktführer und zum Vorbild für die neueren Covered Bond-Märkte.
Der deutsche Pfandbriefmarkt verzeichnete – insbesondere in den neunziger Jahren – ein überdurchschnittliches Wachstum und konnte damit seine führende Position unter den europäischen Covered Bond-Märkten weiter festigen. Die Einführung des Jumbo-Pfandbriefs hat den deutschen Hypothekenbanken Zugang zu einer breiteren Investorenbasis verschafft und eine Internationalisierung des Produktes ermöglicht. Dank seines Erfolges in den letzten Jahren hat das deutsche Modell eine hohe Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Es wurde als Basis für den Entwurf neuer und die Ergänzung bestehender Covered Bond-Gesetze verwendet.
Das Jumbo-Marktsegment bietet ein vergleichsweise hohes Maß an Liquidität und Transparenz, so daß es die Anforderung von Internationalen und Institutionellen Investoren in besonderem Maße erfüllt. Dies ergibt sich insbesondere aus folgenden Standardkriterien für eine Jumbo Emission:
- Mindestemissionsvolumen von 1 Mrd. Euro
- Standardausstattung im so genannten Straight-Bond-Format
(Festzins, Endfälligkeit, jährlich nachträgliche Zinszahlung) - Emissionskonsortium mit mindestens drei Market Makers, die sich zur simultanen Quotierung von Geld- und Briefkursen (so genannten Zwei-Wege-Kurse) für die gesamte Laufzeit des Jumbo-Pfandbriefes verpflichten
- Begrenzung der Spanne zwischen Geld- und Briefkursen in Abhängigkeit von der Restlaufzeit
Hier finden Sie Mindeststandards für Jumbopfandbriefe
